日化变不良资产
因在上世纪90年代推出海藻减肥香皂而闻名的索芙特品牌风光不再。根据天夏智慧11月15日发布的重大资产重组预案，此次公开挂牌转让的子公司天吻娇颜所经营的化妆品生产、销售和医药流通业务近年来盈利能力不佳。公告披露的财务数据显示，2014年、2015年及2016年1-6月，天吻娇颜实现的归属于所有者的净利润分别为853.34万元、601.65万元和262.68万元。
天夏智慧相关负责人在接受北京商报记者采访时表示，自去年起，天夏智慧就制定了一系列的战略转型计划，逐步对日化产品等老资产进行剥离，专注于智慧城市项目的建设。“日化板块毛利低，发展空间目前来看也微乎其微，这些不良资产对于上市公司的经营业绩构成了较大压力。”
除天吻娇颜以外，今年上半年，天夏智慧已经先后剥离了子公司红日娇吻75%股权、索化公司100%股权及其控股子公司陕西集琦51%股权、广东传奇100%股权、香港公司100%股权。目前，天夏智慧的上市公司业务板块中已经不再有日化和医药流通领域的业务，索芙特所经营的日化业务成为历史。
单独上路挑战重重
天夏智慧相关负责人表示，如果转让工作能够顺利进行，日化类的子公司可能将在未来2-3个月内寻得买家。但是剥离出去的子公司将如何发展，是抱团取暖还是各自被收购，上市公司方面并不清楚。此前，曾有消息称，天夏智慧打包卖出的不良资产或许将依托索芙特这个品牌自立门户，在进行重组后独立上市。但是从实际经营状况来看，已经转让的子公司中，红日娇吻、索化公司和香港公司去年的营业收入均为零。营业利润上，广东传奇、陕西集琦和香港公司分别亏损79万元、103万元和82万元。如果索芙特想将这几家子公司在未来整合上市，依照目前的经营能力来看很难跨过IPO审核门槛。
值得注意的是，在变卖子公司之前，索芙特并非没有对这些亏损的子公司进行过拯救。以最后剥离的天吻娇颜为例，作为公司曾经的重点资产，2012年，索芙特对天吻娇颜进行增资扩股2.1亿元，希望改善天吻娇颜的财务状况，但是最终的结果却让人失望。在脱离上市公司之后，索芙特这个品牌的经营业绩也会退回幕后。但是有业内专家透露，目前索芙特产品一年的回款额已经不足5000万元，在竞争激烈的日化市场上早已没有立足之地，未来品牌如何塑造是重大难题。
百新品亮相被指“放卫星”
通过“卖子”，改头换面的天夏智慧在财报表现上已经摆脱了昔日索芙特造成的亏损局面。去年，天夏智慧的净利润从2014年的624.54万元降至-292.76万元，今年最新的三季报显示，公司2016年1-9月的净利润已经上涨到1.37亿元，同比增长39520.68%。天夏智慧表示，报告期内，公司净利润大幅增加，是今年4月公司通过非公开发行A股股票购买了天夏科技100%股权所致。同时，为了展现品牌仍然具有生命力，索芙特在今年的上海美博会上一口气推出100款新品，包括针对年轻肌肤的美白产品“清元”和母婴护肤品牌“宜护”。据了解，目前索芙特主渠道仍为商超渠道，子品牌“清元”和“宜护”首推各地区化妆品专营店渠道，是对该市场的第一次试水，这也是索芙特在主业变化后第一次新品发布。
不过，在品牌老化严重的背景下，新品牌被市场所接受无疑需要时间。日化行业专家、塞恩资本合伙人夏天认为，所谓“100新品”与其说是索芙特的突破，不如说是在“放卫星”。“目前，索芙特的产品难以用定位于哪些市场来衡量。无论是一二线城市，还是三四线城市，索芙特的产品都难以打开市场。”日化行业观察员赵向晖表示，在竞争激烈的日化市场，索芙特已经错失了太多机会，重新发力后，索芙特需要很长的时间来重新获得市场的认可和足量的消费者群体。
